Долина размером со страну

Активность венчурного капитала исторически концентрировалась в определенных регионах Соединённых Штатов. Иные регионы, даже прикладывая значительные усилия, не могли его привлечь. В итоге венчурный капитал сконцентрировался на Запале страны, в нескольких графствах в Калифорнии вокруг Сан-Франциско, в восточном Массачусетсе и небольшом числе других мест. Безусловно, существуют определенные причины, объясняющие этот феномен.

Динамика венчурного капитала, еще до того как он получил свое нынешнее название, существовали в течение столетий, задолго до образования первого общественного венчурного фонда: American Research & Development («AR&D»). Венчурный капитал настолько же древний как и сама торговля. В начале XX века, например, семейство Вандербильтов финансировало Хуана Трипе, создававшего авиакомпанию Пан-Америкэн (Pan American Airways), Генри Форда финансировал Александр Малколмсон, а капитан Эдди Рикенбэйкер смог организовать авиакомпанию Истерн-Эйрвэйз (Eastern Airways) исключительно благодаря финансовой поддержке Рокфеллеров. Однако, наступление эпохи управляемых профессионалами венчурных фондов аккумулирующих деньги, которые были внесены не имеющими отношения к изобретательству организованными в отдельные юридические лица инвесторами – можно датировать, исключительно начиная с создания AR&D.

Поскольку наиболее известные и знаменитые успехи в прошлом обычно оказывались связанными с теми инвестициями, которые использовали прорывы в науке и технике, для создания и эксплуатации новых рынков, традиционные инвестиции венчурного капитала обычно мыслятся как синонимы внедрения высоких технологий. Однако это не является точным определением данного феномена. Например, технология одного из крупнейших и успешнейших венчурных проектов – Федеральный Экспресс (Federal Express) – столь же древняя как Пони-Экспресс (Pony Express, курьерская конная служба в Северной Америке XIX века – прим. переводчика). Но вкладывающий средства в высокие технологии, и вкладывающий средства в традиционные технологии венчурный капиталист процветает лишь тогда, когда компании, в которые она вкладывает капитал, имеют преимущество в потенциальной конкуренции на определенном сегменте рынка, который часто именуется «нишей». Продукт или услуги, в отличие от «товаров», являются настолько дифференцированными насколько это возможно. Эксплуатация научных и технологических неудач исторически была основным путем (хотя и не единственным) для возникающих венчурных компаний, который и отличает их от более старших и не страдающих от отсутствия финансирования конкурентов.

Хорошей новостью является тот факт, что возможности компаний, поддерживаемых венчурными проектами в использовании для своей выгоды научных и технологических новшеств, являются воистину захватывающими дух. Учитывая, например, только развитие медицинских технологий и лекарств, которое ожидается в ближайшем будущем, и прогнозируя отсутствие рукотворной катастрофы на планете, я уверенно могу предсказать, что мои внуки, которым сейчас от трёх до пятнадцати лет, имеют все шансы прожить насыщенную жизнь продолжительностью намного больше века. Действительно, в не очень отдаленном будущем, человечество будет иметь возможность жить только по эту сторону бессмертия. Наша способность впитывать, обрабатывать, анализировать, распространять информацию, продолжит свой рост в соответствии с одним из вариантов закона Мура: числовые вычисления продолжают применяться все более широко и, в конечном счете, программное обеспечение окажется сравнимым с экстраординарными возможностями современной техники. Далее, кризис в здравоохранении завершится, превратившись просто в эпизод исторических хроник, поскольку лекарства становятся доступными и с их помощью можно будет исправлять существенные изъяны в человеческой природе: тучность, венерические заболевания и прочие болезни, связанные с остальными семью смертными грехами. Это, безусловно, будет способствовать формированию сегмента хронически больных пациентов — примерно в 20% всего населения – которые станут потреблять 80% финансовых средств, отчисляемых на здравоохранение. Но, здравоохранение, в соединении с новыми возможностями, в конце концов, приведет к огромным сбережениям и качественному улучшению результатов. Провайдеры в здравоохранении, с точки зрения информационной технологии, сейчас находятся примерно там, где банковское дело находилось двадцать пять лет назад – на уровне всеобщего бумагопроизводства. Рано или поздно, мы будем все обладать смарт-картами, которые сможем использовать по дороге к здравпункту скорой помощи или на пути к кабинету врача. По крайней мере, в главной больнице Массачусетса будут знать столько же о медицинской и финансовой истории пациента, сколько торговая сеть Уолл-Март знает о его покупательских привычках и пристрастиях. Дистанционное обучение находится на пути к тому, чтобы стать повседневной действительностью. Рассмотрим, например, те преимущества, которые вытекают из возможности для миллионов африканцев, способных стать дипломированными бизнесменами в Корнуэлльском университете, получит медицинское образование в университете Джона Гопкинса, изучить информатику в Калифорнийском технологическом институте и в Массачусетском технологическом институте. Все это может быть осуществлено благодаря асинхронным и синхронным видеоматериалам, а также поэтапным программам обучения. Даже передовая диагностика и терапия становятся доступными в международных масштабах, поскольку «брэнды» американских больниц осуществляют экспансию на новые рынки. Каждый крестьянин из Уганды вскоре будет находиться в двухчасовой езде от диагностической клиники, укомплектованной выпускниками университета Джона Гопкинса.

Смысл всего этого речитатива, который пока лишь скользит по поверхности, то множество возможностей, которые выдвинулись на передний план серьезной темой жизни–смерти. Однако, несмотря на теорему Тома Фридмэна, земля не является плоской в том смысле, в каком он использует эту метафору. Опыт венчурного капитала, который официально начался с создания отделения «AR&D» в Бостоне, доказывает это.

Совпадающие с этим процессом явления имели место в Северной Калифорнии, в графстве Санта-Клара, когда вокруг «Фермы», как назывался тогда (и называется теперь) Стэнфордский университетский городок, сосредоточились небольшие производства, аффилированные с исследовательскими лабораториями. Если что и представляется экстраординарным в данной отрасли промышленности, - так это тот факт, что центры этой исключительно продуктивной деловой активности так и остались сосредоточенными в двух областях: в рамках дороги 495 вокруг Бостона и в районе северней Сан-Хосе, но южнее Сан-Франциско. Даже если вам удастся выбраться за рамки этого магического круга, активность венчурного капитала всё так же будет выборочно сконцентрирована — за немногими исключениями (например, Остин, Техас) вокруг урбанизированных районов «Синих штатов»: Нью-Йорк, Калифорния, Восточное побережье от Новой Англии до Флориды; и во внутренних штатах: в Денвере, Миннеаполисе и Энн-Арборе. В последнее десятилетие, согласно исследованию Института Милкена, 62.5% инвестиций венчурного капитала пошли в горстку стандартных не заслуживающих внимания статистики столичных регионов. «… на 25 штатов в нижней части классификационной таблицы приходится всего лишь 3,5% всех инвестиций венчурного капитала — несмотря на наличие в них 20% процентов от общего количества организаций страны».

Данное исследование заставляет поставить вопрос: почему активность венчурного капитала постоянно фокусируется в небольшом количестве определённых мест? Венчурные капиталисты склонны группироваться вокруг университетских городов, но выдающиеся университеты существуют по всей стране. Что препятствует таким штатам как Оклахома, Теннеси, Южная Каролина, Канзас, и т.д. привлечь венчурный капитал? Если мы сможем ответить на тот вопрос, то, возможно, сможем намекнуть регионам и штатам, как им образовать поле для стада «пугливых газелей» венчурного капитала.

Если вы проанализируете аналоги Силиконовой долины, то, несомненно, придёте к общей теме, символизирующей наиболее динамичные «горячие точки» венчурных предприятий, и эта тема является темой культуры. Инженеры венчурных проектов, венчурные капиталисты и предприниматели являются большей частью оптимистами-космополитами. Если и существует вечная культурная конкуренция среди племен этой планеты, то это спор между Небесами и Утопией, типичные представители венчурных капиталистов - утописты, то есть верующие в возможность придания направленного импульса развитию этого мира. Именно так охарактеризовал утопистов Роберт Райт в книге «Не Ноль».

Хотя это является, скорее, корреляцией, а не причинной связью, но вероятно, что регионы, в которых доминируют религиозные фундаменталисты, неспособны к созданию и выведению венчурных предприятий-газелей в количестве, достаточном для того, чтобы оказать ощутимое воздействие на экономику страны. Враждебность к науке в этой среде – важный фактор, оказывающий негативное воздействие.

Попытаемся выразить эту мысль иным способом, пошутив (что, впрочем, выходит за рамки моей компетентности), имея в виду уклонение в сторону взаимоотношений между теорией информации Клода Шэннона и второго закона термодинамики – т.е. энтропии. Суть заключается в том, что в определённых сообществах вся информация является доступной и открытой («Бог так сказал, я верю в это, и это так и есть»), и в данных сообществах так всё устроено и по сей день, начиная с принятия таких взглядов 2000 лет назад. Новых «входов» в это количество информации в закрытой системе не существует. Соответственно, информация и энергия в сообществе снижается до максимального энтропийного уровня, что означает, что:

Система потеряла свою противоречивость, свою структурную определённость, которые определяли ее потенциал к решению определённых задач. Она потеряла свою ценность. Одна область системы является такой же, как и другая область и это единообразие делает её неспособной совершить что-либо интересное с человеческой точки зрения. Турбулентные изменения под поверхностью не производят никаких заметных изменений на самой поверхности.

«Этот антисциентизм не может не быть разрушительным для молодых людей, решивших посвятить свои жизни исследованию» - заявляет невролог Айра Блэк, деятельность института которого, изучавшего феномен стволовых клеток в Нью-Джерси, было прекращено из-за вмешательства государства. «Ощущение открытых возможностей, которое было всегда преобладающим в Соединённых Штатах, теперь находится где-то в другом месте».

Поскольку научные инновации долго питали экономический рост, то существует опасность, «что США больше не будут доминировать в инновациях»,- заявляет Г. Уэйн Кло, президент Института технологии в Джорджии и член Президентской комиссии советников по науке и технике. «Значительное количество международных патентов приобретается за границей, специализирующиеся на исследованиях и внедрение структуры перемещаются за границу. Если мы не будем внедрять инновации здесь, то и экономическая выгода от них переместится отсюда в другое место».

Разыграется интересное сражение, когда лаборатория в Сингапуре или Сеуле, или в Великобритании будет использовать эмбриональные стволовые клетки, для излечения диабета или болезни Паркинсона, или сердечно-сосудистых заболеваний. Использование этих методов в США потребовало бы одобрения со стороны Управления по контролю над продуктами и лекарствами. Противники исследований стволовых клеток требуют, чтобы это Управление отказало в возможности применения технологий и методик лечения. Тем самым пациенты будут лишены последней надежды.

Но все эти события гарантированы в той степени, в какой их предпосылки наблюдаются уже сейчас.

Сделаем критически важное пояснение. Тезис заключается не в том, что экономическое развитие способно быть вместилищем для опыта Силиконовой Долины. Возьмите развитие, в значительной степени зависимое от трудового арбитража и/или от эксплуатации природных ресурсов. Недавнее эссе в журнале «Foreign Affairs» ссылается на способность авторитарных режимов, например, Китая и России, способствовать экономической координации, ограничивая одновременно стратегическую координацию, то есть, блокируя несанкционированное использование Интернета, других средств информационных технологий, используя которые политическая оппозиция могла бы сплотиться и усилить свой потенциал. Однако, развития с помощью венчурного капитала не происходит, если в обществе не процветает стратегическая координация. Офф-шорные парадигмы для венчурного чуда - это такие страны как Израиль, Индия, и Ирландия, нетеократические, подлинно демократические государства. Многие утверждают, что в Израиле больше свободы исследований и критики, нежели, например, в штате Канзас.

Существенная юридическая черта, благоприятствовавшая Калифорнии, - это то, что сделки и контракты не навязывались насильно и эти условия соблюдались в течение всего рассматриваемого периода. Как указал Рон Джилсон несколько лет назад, законы в Калифорнии освободили, например, служащих компании Хьюллет-Паккард от обязательств перед фирмой, позволили им отделиться, организовать свои собственные Хьюллет-Паккарды, отправиться, оттолкнувшись от этой компании в собственное плавание и многие, таким образом, из них, стали учредителями ныне крупных венчурных предприятий, имея на это полные юридические права. В других областях страны, включая Массачусетс, суды в большей степени симпатизировали работодателям, и требовались намного более изощренные способы, чтобы уйти из Диджитал или Дейта Дженерал и создать фирму того же профиля. Образование ядра из - «этих мерзавцев» - выпускников Хьюллет-Паккард и других фирм в районе Залива способствовало росту по экспоненте венчурного капитала. Выпускники Хьюллет-Паккард распространились по всему региону и мультиплицировали использование основных технологий Хьюллет-Паккард в масштабах на порядок более крупных и мощных.

Отметим также, что предприниматели и венчурные инвесторы любят создавать предприятия в тех областях, на которые уже обратили внимание другие предприниматели и обладатели венчурного капитала. Снова наблюдается, тот же процесс образование ядра – но уже в виде функции предпочтений в стиле жизни. Образовательные институты в этом отношении выделяются не только главными исследовательскими университетами, Стэнфорд, Беркли, Массачусетский технологический институт, Гарвард, но также достаточно интересными общеобразовательными школами. Родители, с незапамятных времен, сделали выбор в пользу жительства в тех регионах, где они чувствуют, что их дети получат качественное образование. «Качество», в этом отношении является интеллектуально стимулирующим моментом, и хотя довольно суровым, но располагающим к свободным исследованиям, что само по себе заряжает энергией высокотехнологичный бизнес, который родители продвигают с эмбриональной стадии развития на более развитые уровни IPO. Более конкретно это означает, что среднюю школу Пало Альто, среднюю школу Уэллесли, Бостонскую латинскую школу, латинскую школу Роксбери, и научную школу Бронкс предпочитают более, чем какие-либо другие. Если (и я вновь обращаю внимание на Канзас) в школах идут ожесточённые дебаты по вопросам преподаваемых предметов или по вопросам возможности преподавания эволюционного учения (к счастью или к сожалению - в зависимости от того, как вы смотрите на это), данный факт уже сам по себе является сигналом для родителей чтобы подыскать себе другой регион страны для жизни, регион, в котором их дети получат гарантированное образование. Я не хочу заявить, что венчурные капиталисты являются более или менее религиозными в широком смысле слова, нежели совет по школьному образованию в штате Канзас; однако, подавляющее большинство венчурных капиталистов считают себя свободными от песнопений и катехизисов. Если и существует религиозный философ, которым восхищаются венчурные предприниматели, то это - Спиноза. Если же стоит вопрос о преподавании христианского учения, они предпочли бы стиль Джефферсона.

Сделаем также мимолётное упоминание о правительственной поддержке. Многие регионы США – большинство менее удачно – пытались использовать правительственную помощь, чтобы, как в инкубаторе, породить свою Силиконовую долину. Безусловно, правительственная помощь (и, что еще более важно, умное государственное регулирование) является критически важным для развития венчурного предприятия. Таким образом, на федеральном уровне (а федеральный уровень считается единственно значимым), мы смогли удачно воспользоваться преимуществами таких действий правительства, которые довольно туманны для тех, кто не вхож во внутренние круги, но оказались критически важными в создании венчурных предприятий и компаний. Эти действия включают снижение налога на общую прибыль в 1973 года; законы Бэя-Доула (Bаyh-Dole); План регулирования активов; и введение процедуры регулирующей прибыль 1997 года. Однако это всё меры федеральной политики, и они являются нейтральными в отношении того или другого региона Соединенных Штатах. В чём же тогда заключаются региональное неравенство, о котором я говорю?

Это не представляется достаточно интересным, но такими факторами являются низкий уровень государственного вмешательства и уровень муниципальных налогов. Горячие точки венчурных предприятий – Массачусетс, Калифорния, и Нью-Йорк – облагают относительно высокими налогами на доход и прибыль. Можно было бы считать, что уже сам по себе этот факт отпугнёт прочь от района высокотехнологичные отрасли. Хотя налоги, налагаемые графствами и муниципальные налоги привлекали предприятия тяжелой промышленности, например, автомобильные заводы, бумажные компании, и станкостроение, становясь фактором снижения налогообложения, но эффект оказанный этим на венчурные высокотехнологичные предприятия и компании был большей частью незаметен. Безусловно, прямая правительственная помощь может быть крайне важным фактором. Так, например, гранты Исследовательского фонда Инновационного Малого бизнеса ("SBIR"), часто, оказывались, необходимым элементом для кривой роста тех компаний, которым была оказана поддержка. Однако, в моём понимании - гранты SBIR, вообще сгруппированы в окрестностях тех почтовых отделений и индексов, где венчурная активность уже существует. Другими словами, богатые становятся ещё более богатыми в играх за правительственные гранты и в процессах образования венчурного ядра. Если вы и без того осуществляете частную венчурную активность, то гранты SBIR оказываются как бы глазурью на испечённом пироге. Если вы такой активности не проявляете, то вряд ли привлечете тех, кто имеет право на получение этой помощи.

Другой фактор, который благоприятствует прибрежным штатам как месту для размещения облегчённой версии «Силиконовой долины», и это довольно забавно, заключается в высоком уровне стоимости недвижимости и жилья. Цены на дома в пригороде Бостона, на полуострове, графстве Уэстчестер, южном Коннектикуте, северном Нью-Джерси, казалось бы, наносили ущерб предпринимательскому населению; однако, по моему мнению, верным является противоположное суждение. Дорогие объекты недвижимости делают доступным источники капитала предпринимателю уже на этапе «гаража». Многие попытки создания бизнеса (старт-апы), некоторые из которых оказались весьма успешными, были профинансированы отданным в залог домом основателя; необеспеченные банковские кредиты с этой целью срабатывают не очень хорошо. Они имеют склонность требовать оплаты как раз в то время, когда основатель все еще занимается переделкой или испытанием бета-версии своего детища.

Еще одним элементом, благоприятствующим прибрежным штатам, является наличие образованных иммигрантов. Когда я в Нью-Йоркском университете преподавал курс по проблемам венчурного капитала, его посещали в основном китайцы, индусы, жители центральной Европы, русские и турки. Многие из них, очевидно, имеют возможность остаться в США по завершению обучения, и именно они дают мощный импульс предпринимательскому процессу. Успешный иммигрант - по определению человек склонный к риску. Он приучен к тому, чтобы отправляться в новое путешествие, часто с ограниченными ресурсами, и работать с удвоенными усилиями, для того чтобы добиться успеха в жизни. Какая ещё роль могла бы быть более логичной для подающих надежды основателей компаний и венчурных предпринимателей?

К чему это все подводит? Я предполагаю, что это не трудно вычислить. Если региональная политика должна способствовать созданию Силиконовой долины, то дополнительные факторы также необходимо воспроизводить. Если все эти условия присутствуют, то формирование венчурного ядра возможно. Если нет, то сохранится существующий ныне статус-кво.

© Содержание - Русский Журнал, 1997-2015. Наши координаты: info@russ.ru Тел./факс: +7 (495) 725-78-67